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【前進之路官方版 v1.1.1 安卓版】醫藥子板塊漲少跌多，醫療服務領漲，本周上漲0.78%，醫療器械跌幅最大，本周下跌1.87%。截至2019年5月17日，申萬一級醫藥行業PE（TTM）爲32.84倍冒險島戰記遊戲 v1.0.0 安卓版，相對滬深300最新溢價率爲180%。核心觀點近期我們梳理了醫藥行業18及19年Q1的業績情況，行業整體還是有很明顯的下滑趨勢，不過從細分行業的業績增速看分化非常明顯，18年醫療服務及醫療器械由于行業高景氣持續表現亮眼，19年一季度由于帶量采購影響化學制劑下滑明顯，醫療服務、醫療器械依舊維持較高的業績增速，而醫藥商業淨利增速不論同比環比都有明顯的回升。目前不論貿易戰還是企業盈利以及貨幣政策等方面，市場可以說充滿很大的不確定性，這時避險資産自然而然受到資金青睐，而醫藥作爲典型的弱周期及避險資産，成爲目前震蕩市中少有的性價比較高的標的。回顧18年年初那波醫藥股獨立行情，背後同樣是非常不確定的市場，而醫藥行業業績的確定性特別是流感行情帶來醫藥股業績爆發，催生出醫藥股的確定性機會。今年的區別在于以仿制藥爲代表的制藥行業業績普遍下滑，但對于那些受政策影響小同時處于景氣周期的行業，業績確定性仍然較高，對于其中估值合理的標的投資者仍可以持續關注。

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