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【新征戰手遊 v2.6.39 安卓版】下半年行業回升確定，疊加當前汽車股籌碼處于低位節能雲管傢app v1.0.0 安卓版，乘用車投資布局的良好時點已出現，可提前布局新産品周期與行業周期疊加的企業，重點推薦長安汽車、上汽集團，建議關注港股華晨中國。零部件關注受益産品升級或品類擴張帶來阿爾法收益的企業，如萬裏揚、淩雲股份、甯波華翔、一汽富維等。投資要點事件：2019年7月11日，國家能源局正式公布2019年光伏發電項目國家補貼競價結果：22.8GW。建設規模指引超預期：國家能源局預計2019年光伏建設規模50GW左右，年內並網40-45GW左右，符合我們40GW底線的判斷，但超市場預期！光伏協會認爲建設規模構成爲：戶用3.5GW、競價22.8GW、扶貧4.5GW、平價4.5GW、領跑者4.5GW、特高壓配套外送和示範類項目9GW。

42家公司整體（剔除負值）的平均市盈率爲25.40X，相對全部A股市盈率溢價68%，處于近年偏高位置，其整體PB爲1.96X，相對全部A股市淨率溢價24%，處于曆史較低位置。2019Q1石油石化行業資産負債率創新高，經營性現金流淨額下滑以上述42家公司計，截至2019年3月31日，行業總資産爲9468.09億元，同比增長26.78%；負債總額爲5864.07億元，同比增長35.14%；行業資産負債率爲61.94%新征戰手遊 v2.6.39 安卓版，同比提升3.83個百分點，環比增加0.31個百分點，創曆史新高。季末銀行貸款負債環比增加3.98個百分點，整體呈升高趨勢；經營性負債占比環比下降3.15個百分點，處于曆史中等偏高的位置；債券融資負債占比整體相對平穩聯想攝像機 v1.2.9 最新版，。石化行業固定資産總額占總資産的21.31%，較上季度末下降了5.85個百分點，占比呈繼續下降趨勢；在建工程（合計）總額爲1730.96億元，占總資産總額的18.28%，環比增加1.09個百分點，延續了過去6個季度的增長態勢火龍傳奇打金服 v1.16.18 安卓版，總體已回升至曆史較高水平，石油石化行業擴張意願得到明顯恢複。2018年現金流淨額繼續改善，同比增加30.91%，2019Q1相對上年同期則出現下滑。下調至中性評級基于遠期美油出口能力提升帶來的供應過剩，我們下調行業評級至中性。

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