萌娘特工手遊 v1.0 安卓版

【萌娘特工手遊 v1.0 安卓版】需求端，明年5G手機的投産和新能源汽車生産恢複將拉動钴需求觸底回升；給予高彈性標的寒銳钴業（2019歸母淨利潤1.37億元，PE121.5倍）、價值股洛陽钼業（2019/2020淨利潤27.42億/31.46億，PE29.4X/25.6X，PB2.0倍）買入評級。小金屬方面，給予合盛矽業買入評級，公司高ROE産能快速擴張提供持續成長性，預計2019/2020歸母淨利潤16.55億/24.14億，對應PE17.2倍/11.8倍；基本金屬方面，預計四季度價格有持續反彈的動能，可底部逐步關注電解鋁和銅。锂板塊，未來半年我們認爲供應仍然過剩，待锂價到達底部區域（電池級碳酸锂價格跌到5-6萬元/噸），供給超幅收縮，可給予天齊锂業（2019/2020淨利潤4.2億/6.76億，PE71.8X/44.6X，考慮潛在70億配股攤薄）買入評級。

美國能源信息局公布的上周美國汽油庫存增加356.5萬桶，此前預估爲減少92.5萬桶；精煉油庫存增加568.8萬桶，此前預估爲增加61.3萬桶，由于當前爲駕車出行的旺季，該數據顯示當前汽油消費量低迷。需求端的拖累使得國際油價持續下跌。下遊采購意願低，秦港庫存增加、吞吐量減少：本周秦港煤炭日均調入量53.04萬噸，減少5.07萬噸，降幅8.73%；日均調出量49.61萬噸，減少3.79萬噸，降幅7.09%。截至7月19日，秦港庫存624.5萬噸，周環比增加24萬噸，增幅4.00%。

電解鋁價格年初以來反彈3.67%，其中漲幅主要體現在4月。在行業全面陷入虧損邊際産量增長停滯後，3月需求快速回升，節後電解鋁庫存下滑明顯。3月全國電解鋁産量298.1萬噸，同比減少1.5%，截止至3月末國內電解鋁運行産能規模爲3597萬噸，較去年同期減少約43萬噸。2019年第一季度國內電解鋁減産規模超50萬噸，同期新增和複産産能規模受鋁價低迷影響相對緩慢。

投資建議：我們認爲，2019-2020年中國生豬供給處于趨勢性收縮階段，有望帶動中國以及美國豬價的大幅上漲，同時中國豬肉供給缺口增加提振進口需求，萬洲國際在美業務利潤有望受益于豬價以及出口業務而實現大幅增長。我們預計FY2019-FY2020萬洲國際營業收入爲232.81和242.13億美元，同比增長2.99%和4.13%，歸母淨利潤爲14.97和19.88億美元，同比增長58.75%和32.80%360記錄儀app最新版 v1.0.202105191828 安卓版，公司當前總市值約爲144億美元星空照片恢復 v5.0.9 安卓版，對應PE分別爲9.6x和7.2x，維持買入評級。風險因素：生豬價格波動風險；疫情大幅擴散風險。1.1行業成長性分化明顯我們通過對港股/美股的共計80家互聯網上市公司進行梳理，按照其對應的細分行業營收規模及最新同比增速進行排序，可以明顯看到，低增速區間（≤20%）的行業爲遊戲、廣告；中等增速區間（＞20%，≤50%）的行業爲直播、垂直資訊、零售、招聘、多元化；高增速區間（≥50%）的行業爲教育、社交媒體、影視娛樂MSensor v1.3.1 最新版，、醫療醫藥。其中，由于不同行業的增速背後的主要因素差異化較爲明顯（政策因素萌娘特工手遊 v1.0 安卓版，行業發展階段因素，上市公司樣本因素），所以我們會在後面進行詳細論述。

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